Виды ценных бумаг
Содержание:
Паи инвестиционных фондов
В России эти фонды называют паевыми (сокращённо ПИФ — паевой инвестиционный фонд), а на западе такие фонды именуются взаимными. В отдельную категорию можно выделить ETF фонды ( ETF – Exchange Traded Fund) торгуемые на бирже. Основные различия между ETF и обычным открытым ПИФом отображены в следующей таблице:
Пай предполагает право его владельца на долю в инвестиционном портфеле фонда. Покупая его, инвестор, тем самым, принимает равное участие во всех инвестициях проводимых фондом. При этом он может быть уверен в том, что даже при небольшом размере пая, его инвестиции являются хорошо диверсифицированными, ведь любой пай фонда содержит в себе малые доли всех финансовых инструментов — объектов инвестиций фонда.
Так, например,
располагая инвестиционным капиталом
в 10000 рублей (такова средняя стоимость
инвестиционного пая в России), попросту
невозможно сформировать относительно
хорошо диверсифицированный портфель.
На эти деньги, конечно, можно купить
несколько лотов акций различных компаний,
приобрести немного облигаций, вложить
небольшую их часть на банковский депозит
под проценты. Но количество финансовых
инструментов, входящих в такой портфель,
всё равно будет ограниченным по причине
банального недостатка средств для их
покупки. Кроме этого, многие объекты
инвестиций, при такой сумме инвестиционного
капитала, будут попросту недоступны
(взять, к примеру, недвижимость).
Помимо широкой
диверсификации вложений, преимуществом
инвестиционного фонда является
профессиональное управление. Весь
капитал фонда, образованный средствами
входящих в него пайщиков, передаётся в
управление профессионалам в лице
специализированной управляющей компании
обладающей всеми необходимыми лицензиями
и сертификатами на проведение деятельности
такого рода.
Наконец,
средства пайщиков находятся под надёжной
защитой. Все ценные бумаги приобретаемые
фондом хранятся в депозитариях, а потому
исключается всякая возможность их
утраты или хищения. Денежные средства
фонда также находятся на отдельных
счетах и не могут быть использованы
управляющей компанией в целях иных, чем
приобретение ценных бумаг для фонда.
Деятельность паевых фондов строго
регламентирована и контролируема со
стороны государства. То есть, средства
пайщиков подвержены лишь инвестиционному
риску, связанному с изменениями текущей
стоимости финансовых инструментов
входящих в портфель фонда.
Классификация
паевых инвестиционных фондов
В зависимости
от времени в которое предоставляется
возможность приобрести или продать
свой пай, все фонды можно разделить на
три типа:
- Открытые.
В них можно приобрести (либо продать)
пай в любой рабочий день; - Интервальные.
Предполагают возможность покупки
(продажи) паёв лишь в установленные
правилами фонда временные интервалы; - Закрытые.
Здесь покупка паёв осуществляется в
момент создания фонда, а их погашение
— в момент закрытия фонда.
По выбору
объектов инвестиций, фонды подразделяются
на:
- Фонды
акций; - Фонды
облигаций; - Фонды
недвижимости; - Фонды
драгоценных металлов; - Индексные
фонды; - Фонды
смешанных инвестиций и т.д.
По наличию
у пайщика статуса «квалифицированный
инвестор»:
- Фонды для
квалифицированных инвесторов (хедж-фонды,
фонды венчурных инвестиций, фонды
недвижимости); - Фонды для
неквалифицированных инвесторов.
Инвестиции , Словарь трейдера
Долговые ценные бумаги
Если компания активно развивается, пользуется безупречной деловой репутацией и уже заработала определенный положительный имидж на рынке, привлечь нужную сумму дополнительных средств через выпуск ценных бумаг в виде облигаций или акций не составит большого труда. По истечению определенного срока, долговые обязательства погашаются заработанными средствами. В качестве эмитента выступают не только частные, но и государственные структуры. Последние специализируются преимущественно на выпуске облигаций государственного образца. К ним относятся бескупонные краткосрочные облигации или ценные бумаги для валютных займов на внутреннем рынке.
Акции – для всех!
Вопреки распространенному мнению, что рынок ценных бумаг является привилегией крупных корпораций и олигархов, показатели капитализации биржевых площадок регулярно показывают, что наибольшее количество вливаний производится именно частными лицами. В современности обычный гражданин, не имея ни специального высшего образования, ни огромного капитала или опыта, может обменять имеющиеся у него денежные средства на конкретные, настоящие акции крупной мировой компании.
Разнообразие вариантов поражает. Сегодня, благодаря Интернету вы лично можете вложиться как в российских нефтяных гигантов, так и в американские компании зеленой энергии. Если считаете что нефть кончится и будущее за ветром – пожалуйста. Только ознакомьтесь с основными правилами инвестирования для частных лиц.
Если вам вдруг захотелось вложиться, скажем, в Газпром, то препятствий на пути к этому у вас практически нет. Инвестиции доступны и для физических лиц
Но для того, чтобы понять как функционируют система частного инвестирования, важно разобраться с основными аспектами данной деятельности
Базовые знания
Начнем с определений и терминологии. Долговые ценные бумаги – это ценные бумаги, обеспечивающие права владельца такого инструмента на получение дохода в установленные соглашением сроки. Иными словами, целью приобретения подобного пакета становятся гарантии выполнения условий сделки эмитентом или, говоря проще, заемщиком.
Долговые ценные бумаги способствуют привлечению капитала эмитентами, одновременно обеспечивая права инвестора
Отметим, эта сторона и выпускает ДЦБ, чтобы убедить инвестора в собственной ликвидности и платежеспособности. Причем по истечению указанного в соглашении периода кредитор получает изначально вложенный капитал и прибыль в виде процентов, указанных в контракте. Таким образом, стандартный договор оформления ссуды теоретически относится к рассматриваемому механизму.
Если рассматривать виды эмитентов, в такой ситуации заемщиком выступает государство и государственные организации, крупные корпорации и холдинги
Обратите внимание, долговые бумаги выпускаются ликвидными предприятиями с безупречной деловой репутацией и высоким финансовым оборотом. Рассмотрим положительные и негативные стороны подобного финансового регулятора подробнее.
Преимущества и отрицательные характеристики
Ключевым критерием, определяющим плюсы подобной сделки, становится надежность. Учитывайте, приобретение ценных бумаг по соглашениям займа гарантирует кредитору возврат вложенного актива. Причем даже в случае банкротства предприятия-эмитента после распродажи имущества неплатежеспособного предприятия инвестор получает собственные деньги.
Преимуществом такого финансового инструмента становится надежность сделки, а недостатком — низкая прибыль кредитора
Говоря о недостатках, экономисты отмечают низкую прибыль при заключении таких сделок. Комиссионные выплаты тут на порядок ниже, чем проценты по кредитным договорам на сходных условиях. Однако именно этот фактор и определяет надежность возврата средств кредитору и уменьшение финансовых рисков. Кроме того, налицо выгода заемщика – эмитенту целесообразнее выпускать ДЦБ, нежели кредитоваться.
Соответственно, заемщику удобен подобный порядок, ведь кредитор, который имеет право вмешательства, способен негативно повлиять на рост и стабилизацию финансового состояния организации. Однако со стороны кредитора проблема видится иначе – подобные правила предполагают и ограниченный контроль действий кредитуемой стороны.
Классификация
Теперь, разобравшись с вопросом, что такое долговые ценные бумаги, кратко остановимся на вероятных разновидностях этого финансового регулятора. В России используют четыре типа таких инструментов. Причем среди подобных разновидностей наиболее распространены следующие ДЦБ:
Классификация ДЦБ
- Вексель. Здесь прописывается сумма, которую инвестор вправе получить в оговоренные соглашением сроки. Эти бумаги используются для расчета и передаются третьим субъектам хозяйственной деятельности.
- Облигация. В этом случае кредитор рассчитывает на возврат капитала с фиксированным купонным процентом. Причем ставка здесь становится регулируемой или плавающей. В определенных ситуациях используют и бескупонные облигации, предусматривающие прибыль инвестора с разницы в купле-продаже товара.
Помимо указанных видов, в экономическом мире применяются еще два таких типа регуляции финансовых отношений сторон:
- Сберегательный сертификат. Такая документация предполагает обязательства финансовых структур вернуть проценты и «тело» банковского депозита в определенные сроки. Отметим, в таких случаях используются именные бумаги, не предусматривающие перепродажи, либо документы с отметкой «на предъявителя». Во второй ситуации уместен свободный оборот инструмента на финансовом рынке.
- Казначейское обязательство. Такие бумаги продает государство. Период действия этого регулятора варьируется в пределах 1–10 лет. Причем по итогу приобретатель ДЦБ получает вложенные в бюджет средства с фиксированным процентом прибыли.
Долговые бумаги обеспечивают эффективное регулирование сделок и гарантируют своевременный возврат заемных активов
Как видите, классификация ценных бумаг предусматривает эффективные регуляторы экономической жизни для вероятных ситуаций при взаимоотношениях инвестора с заемщиком. Теперь перейдем к подробностям темы выпуска ДЦБ и определимся с нюансами этого вопроса.
Все виды и характеристики
Теперь конкретно, какие разновидности ЦБ бывают:
| Вид | Общая характеристика |
| Акции | Эмитентом акций является акционерное общество. Все купившие акции компании становятся ее совладельцами с долей УК. Инвесторы имеют право голоса на собрании, принимать участие в управлении, если акции являются голосующими. Во время выплаты дивидендов – получать часть дохода. При ликвидации общества – получить часть имущества. |
| Облигации | Основана на долге. Инвестор, приобретая облигации, дает в долг компании. В установленный срок эмитент должен вернуть займ, если не обанкротился. Так как известна дата погашения, размер суммы, можно оценить возможную прибыль. |
| Векселя | Это тоже долговая ценная бумага, которая обязывает в оговоренные сроки вернуть средства держателю. В отличие от облигации долг должен быть выплачем разово с процентами не позднее чем через год. Может быть передан третьим лицам без уведомления эмитента. |
| Банковский сертификат | Подтверждает, что у владельца есть вклад в банке и право получить деньги с процентами по данному вкладу в конце срока действия. Банковским сертификатом нельзя рассчитаться в магазине. Он только подтверждает наличие вклада. Для юридических лиц открываются депозитные сертификаты на 1 год. Для физических – сберегательный на 3 года. |
| Чек | Предъявителю чека банк выдает деньги со счета держателя чековой книги. то есть здесь участвуют 3 стороны: чекодатель (тот, у кого счет в банке), чекодержатель (тот, кто получил чек и предъявляет его банку), банк. Чеки бывают расчетные (безналичные переводы) и денежные (выплата наличных). |
| Фьючерсы | Это производный финансовый инструмент – договор, который обязывает произвести продажу или покупку в оговоренный срок по текущим ценам на рынке. Базовым активом по такому контракту могут быть пакет акций, валюта, товар, ставка по проценту. |
| Опционы | Это контракт, который дает преимущество, предоставляет право на первоочередную сделку в купле/продаже. |
| Коносамент | Это вторичный документ – расписка, которая подтверждает, что перевозчик гарантирует грузоотправителю получение и доставку товара. Получатель груза отмечает получение товара, имеющиеся повреждения и замечания. Применяют при морских, речных, международных транспортировках. |
| Закладная | Подтверждает права владельца выплатить задолженность по ипотеке, под залог имущества. Она отражает все реквизиты, суммы и сроки, информацию по кредитору. Если ипотека не будет погашена, имущество переходит к кредитору и обычно продается, чтобы погасить долг. |
| Инвестиционный пай | Это документ, выпущенный паевым фондом. Выдается инвесторам, которые имеют право на часть имущества ПИФа. Обладатель инвестиционного пая может влиять на управление компанией, получать вознаграждение при расторжении договора ДУ. |
Виды эмиссии
В зависимости от формы проведения эмиссии ее принято подразделять на два вида:
- открытую (публичную);
- закрытую (частную).
Здесь надо отметить, что разным организационно-правовым формам юридически лиц не всегда доступны оба способа. К примеру, ЗАО (закрытое акционерное общество) может совершать исключительно частную эмиссию. В свою очередь, ОАО (открытое акционерное общество) может пользоваться обоими видами эмиссии.
Рассмотрю свойства каждой из них.
Открытая
Открытый вид эмиссии означает, что выпуск ЦБ будет проводиться для неограниченного круга лиц с официальным публичным объявлением этого процесса.
Также процедура в обязательном порядке сопровождается соответствующим раскрытием информации о ходе проведения эмиссии.
Закрытая
Закрытая процедура выпуска и размещения ценных бумаг в первую очередь характеризуется тем, что заранее обозначен круг инвесторов, претендующих на приобретение соответствующих финансовых инструментов.
В чем отличие
Далее в таблице собраны основные отличия между открытым и закрытым типом проведения эмиссии ЦБ.
| Открытая (публичная) | Закрытая (частная) |
| Участие доступно для неограниченного круга лиц | Участие доступно только ограниченному количеству инвесторов |
| Обязательное полное раскрытие информации и опубликование проспекта эмиссии | Раскрытие информации необязательно или упрощено публикацией документа «условия выпуска» (исключением является закрытое размещение для ограниченного круга инвесторов, число которых превышает 500 человек) |
Выплата налогов
НДФЛ при продаже выплачивается, так как вы заработали путем спекуляции. Поэтому за спекулянтами очень внимательно следят как биржи, так и государственные органы уполномоченные на контроль подобных операций с ценными бумагами. Налоговая ставка на деятельность с акциями равняется 13%, согласно налоговому законодательству Российской Федерации.
При работе с акциями государственных компаний налоговая ставка не меняется. Уплата происходит раз в год, при подаче налоговой декларации. Вы вписываете туда, что имели заработок благодаря инвестиционной деятельности и указываете заработанные вами суммы. Высчитываете 13 процентов и несете в кассу. Сократить выплату можно путем заверения упрощенного налогообложения, где ставка составит 9 процентов.
В некоторых странах законы позволяют высчитывать налог самой биржей, и уже оттуда бюджет пополняется вашими процентами. Учтите это при вложении зарубежом. К слову, процентная ставка для не резидентов РФ составляет огромные 30 процентов, что делает инвестиции в российскую экономику менее рациональными из за рубежа.
Классификация
Все бумаги классифицируются по таким признакам:
| Классификация | Подвиды | Примеры и пояснения |
| Срок | · Срочные (имеют установленный временной период действия): кратко- (до 12 месяцев), средне- (до 5 лет) и долгосрочные (до 30 лет). · Бессрочные (выпускаются на все время существования). | Акции (срочные) Ипотечные ЦБ (долгосрочные) |
| Форма | · Бумажные (документарные). · Безбумажные. | Эмиссия ЦБ проводится в безбумажном виде. |
| Владение | · На предъявителя (владелец не указывается, может пользоваться кто угодно). · Именные (принадлежит одному лицу, все данные занесены в реестр). | Передать именную бумагу можно при соглашении сторон. |
| Передача | · При соглашении сторон. · Через приказ владельца. | Передача происходит также через вручение, цессию. Переданные по приказу или с индоссаментом – ордерные. |
| Выпуск | · Через эмиссию. · Без эмиссии. | Бумаги, выпускаемые через эмиссию, всегда проходят государственную регистрацию. Пример: акции, облигации. |
| Регистрация | · Регистрация государством.
· Центральным банком. · Без регистрации. |
Не все бумаги обходимо регистрировать. Регистрацию проходят эмиссионные бумаги, так как это большая часть всех выпущенных ЦБ на рынке. К ним относятся акции, облигации, сертификаты банков, закладные. |
| Принадлежность стране | · Российские (внутренние). · Иностранные. | В зависимости от страны выпуска. |
| Эмитент | · Государственные. · Негосударственные (корпоративные). | К государственным обычно относятся выпускаемые им облигации. Эмитентом негосударственных ЦБ являются банки, различные организации, частные лица. |
| Обращаемость | · Рыночные. · Нерыночные. | Рыночные ЦБ находятся в свободном обращении. А нерыночные ограничены в обращении: должны возвращаться к эмитенту, не подходят для перепродажи. |
| Цель | · Инвестиционные. · Неинвестиционные. | Другими словами – с целью получения средств или для обслуживания оборота на рынке товаров. |
| Риск | · Без риска. · Рисковые. | Рисковые ценные бумаги могут иметь разный уровень риска – низкий (ЦБ государства), средний (облигации корпораций), высокий (акции). По безрисковым риск минимальный. В качестве примера приведу краткосрочные векселя казначейств. |
| Наличие дохода | · Доходные (проценты, дивиденды, дисконт). · Бездоходные. | Чаще всего ценные бумаги доходные. Бездоходные являются лишь свидетельством на деньги, не самим капиталом. |
| Номинал | · Постоянные. · Переменные. | На мировом рынке разрешен выпуск акции без номинала или с равным нулю. Если так происходит, то должна быть указана доля уставного капитала на одну акцию. Номинал высчитывается отношением размера УК на число выпущенных акций. Соответственно, если меняется размер УК, то варьируется номинал акции. Этот процесс называется оценкой. |
| Привлеченный капитал | · Долевые (размер доли в УК). · Долговые. | Долговые ЦБ выражены в форме займа. |
Этот список может быть еще больше, если характеризовать каждую ценную бумагу по типам.
Акции
А начнём мы с самых
популярных долевых бумаг — с акций.
Именно акции являют собой квинтэссенцию
всех свойств долговых ценных бумаг. Они
дают своему владельцу следующие права
и возможности:
- Право на участие в управлении компании. И чем большая доля акций находится на руках у владельца, тем большими правами он обладает. Владение двумя процентами акций компании уже позволяет выдвигать своего представителя в её совет директоров. Десять процентов акций позволяют проводить внеплановые проверки финансово-хозяйственной деятельности компании, а также назначать собрания акционеров с любой частотой. Двадцать пять процентов акций позволяют, в одностороннем порядке, блокировать любое решение принятое советом директоров компании. Наконец, обладание пакетом в размере 50%+1 акция, даёт полный контроль над деятельность компании**;
- Право на получение части прибыли компании в виде дивидендов;
- Право на получение части имущества компании в случае её ликвидации;
- Возможность дождаться роста стоимости акций в результате развития бизнеса компании, а затем продать их по более выгодной цене;
Следует различать два
таких основных вида акций, как:
- Обыкновенные акции;
- Привилегированные
акции.
Обыкновенные акции
компании дают своему владельцу все
права связанные с управлением компанией,
но не гарантируют ему получения
дивидендов. В том случае, когда общее
собрание акционеров принимает решение
о том, чтобы направить всю прибыль
компании (за исключением обязательных
расходов) на дальнейшее её развитие, по
обыкновенным акциям дивиденды не
платятся. Не платятся они и в том случае,
когда по итогам работы за отчётный
период, получен убыток. Зато в прибыльные
годы, дивиденды по обыкновенным акциям
могут значительно превышать дивиденды
по акциям привилегированным.
Привилегированные
акции, напротив, гарантируют своему
владельцу право на получение фиксированного
дивидендного дохода в независимости
от текущих результатов деятельности
компании. Однако, они не позволяют
принимать участия в собрании акционеров,
а следовательно — и в управлении
компанией. Кроме этого, данный тип акций
позволяет своему владельцу претендовать
на первоочередное получение своей доли
в имуществе компании, в случае её
ликвидации.
Ещё одним видом долевых ценных бумаг можно назвать акционерные сертификаты. Мы не станем рассматривать их в отдельном разделе, поскольку они представляют собой не что иное, как документарное подтверждение права собственности на определённое количество определённых акций компании.
** На деле, для блокирующего и контрольного пакетов, может требоваться значительно меньшее количество акций компании. Здесь многое зависит от того насколько размытым является акционерный капитал. Чем большее число акций находится в руках миноритарных акционеров, тем меньшее их количество необходимо для обладания контрольным и блокирующим пакетами.
Эмиссионные ценные документы: качественные свойства
Поскольку все известные фондовые ресурсы выполняют функцию замещения товаров на финансовых рынках, то им свойственные определённые характеристики. Набор этих показателей определяет особенности обращения ценного документа. К ним относятся
- обязательность к исполнению (в строгом соответствии с действующими госнормативами);
- отсутствие преград для частного обращения (возможность хранения, дарения);
- стандартность — свойство, определяющее способность бумаги обращаться на рынке;
- регистрируемость, документальность (вне зависимости от того, в какой эмиссионной форме выпущен сертификат — бумажной или электронной, сведения о его выпуске вносятся в реестр);
- признание со стороны государства (определяет высокий или низкий уровень доверия, что непосредственно определяет среднерыночную стоимость ценных активов);
- ликвидность (способность быстро превращаться в деньги и быть частью товарооборота);
- риск, то есть степень неопределённости, предполагаемых убытков и в будущем.
