12 коэффициентов рентабельности и формулы их расчета

Что такое рентабельность активов предприятия

Рентабельность активов (Return on Assets, ROA) – относительный показатель эффективности деятельности предприятия, используется при анализе финансовой отчетности, для оценки доходности и прибыльности организации.Рентабельность активов – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации, эффективность использования имущества, позволяющий оценить качество работы финансовых менеджеров. То есть, показывает, сколько чистой прибыли в расчете на денежные единицы приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании. Другими словами: сколько прибыли приходится на каждую денежную единицу, вложенную в имущество организации.Коэффициент рентабельности представляет интерес: для инвесторов, кредиторов, руководителей и поставщиков. С помощью коэффициента ROA можно проанализировать способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала. Return on Assets связан с такими категориями как финансовая надежность предприятия, платежеспособность, кредитоспособность, инвестиционная привлекательность, конкурентоспособность.

Как рассчитывается коэффициент ROA

Рентабельность активов определяется как частное от деления чистой прибыли (или убытков), полученной за период, на общую величину активов организации за период.ROA = ((чистая прибыль + процентные платежи) * (1 – налоговая ставка)) / активы предприятия *100%.Как видно из формулы, отображается вся прибыль предприятия до выплаты процентов по кредиту. А потом к сумме чистой прибыли добавляется сумма вычтенных процентов с учётом налога. Платежи за пользование заемными средствами относятся к валовым издержкам, а доход инвесторов выплачивается из прибыли после вычета всех процентных платежей. Такие особенности расчета связаны с тем, что при формировании активов используются два финансовых источника – собственные средства и заемные. Следовательно, при формировании активов нет разницы, какой рубль пришел в составе заемных средств, а какой – был внесен собственником предприятия. Суть показателя рентабельности состоит в понимании, насколько эффективно была использована каждая единица привлеченных средств. По этой причине надо исключить из чистой прибыли величину процентных платежей, выплаченных до налога на прибыль.

Значение показателя ROA

В отличие от показателя «рентабельность собственного капитала», Return on Assets учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Активы компании, которые используются для финансирования операционной деятельности, состоят из долговых обязательств и капитала. Чем выше значения коэффициента ROA, тем выше результативность предприятия в создании прибыли с помощью активов. Это значит, что компания генерирует больше дохода при меньшем уровне инвестиций.


конвертирует инвестиции в прибыль

Примеры расчета коэффициента

Для того чтобы провести анализ рентабельности вложенного в основную деятельность капитала, на практике стоит взять показатели за несколько лет функционирования двух компаний из одной отрасли: гигантов производства растительного масла в России: ООО «Юг Руси» и ООО «Bunge Limited (BG)» (торговая марка «Олейна»).

Таблица 1. Определение ROIC для ООО «Юг Руси – Золотая семечка», млн руб.

Код

Статья баланса

2014

2015

2016

ст. 2200

Операционная прибыль

958,09

951,78

1007,23

ст. 1300

Собственный капитал

8115

8181

8214

ст. 1400

Долгосрочные обязательства

928

1299

1179

 

Return on Invested Capital

0,105948247

0,100398734

0,107231981

Вывод! Динамика показателя РИК для ООО «Юг Руси» в общем тренде положительная: с каждым годом вложенные в предприятие средства используются все более эффективно. В 2016 году корпорация проводила модернизацию производства, которая привела к снижению коэффициента. В 2016 году обновленное оборудование повысило эффективность производства и рентабельность инвестированных средств возросла.

Таблица 2. Определение ROIC для ООО «Bunge Limited (BG)», млн руб.

Код

Статья баланса

2014

2015

2016

ст. 2200

Операционная прибыль

665

702

734

ст. 1300

Собственный капитал

6809

6991

7190

ст. 1400

Долгосрочные обязательства

805

990

762

 

Return on Invested Capital

0,087339112

0,087958902

0,092303823

Вывод! В рамках ООО «Bunge Limited (BG)» отмечается рост эффективности использования инвестированного капитала: показатель РИК за три года вырос на 5,8%. Такая тенденция служит благоприятным сигналом как для собственников предприятия, так и для потенциальных сторонних инвесторов.

Если сравнить индикатор ROIC у двух компаний, то можно прийти к выводу о том, что ООО «Bunge Limited (BG)» более эффективно использует инвестированный капитал, нежели его конкурент ООО «Юг Руси» (показатели в 2016 году равны 0,092 и 0,011, соответственно). В этом свете последнему стоит пересмотреть политику использования вкладываемых в бизнес ресурсов.

Детальная схема расчета коэффициента РИК на базе табличного редактора Excel приведена в образце.

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж (англ. Return on Sales, ROS) — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждой заработанной денежной единице. Обычно рассчитывается как отношение операционной прибыли (прибыли до налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период.

Рентабельность продаж = (операционная прибыль / объём продаж)

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. Однако следует учитывать, что при равных значениях показателей выручки, операционных затрат и прибыли до налогообложения у двух разных фирм рентабельность продаж может сильно различаться вследствие влияния объемов процентных выплат на величину чистой прибыли.

Плюсы и минусы ROA

Каждый из мультипликаторов имеет свои преимущества и недостатки. Среди достоинств этого индикатора – возможность использовать его для оценки эффективности работы руководства компании. Кроме того, ROA:

  • отражает конкурентоспособность эмитента;
  • наглядно демонстрирует существующие у фирмы проблемы с эффективностью, даже на фоне высоких прибылей (только по сравнению с конкурентами);
  • показывает целесообразность привлечения займов (если текущая норма прибыли ниже ставки, по которой происходит кредитование, это говорит о том, что существует риск потери платежеспособности).

К минусам ROA можно отнести:

  1. Невозможность сделать прогноз доходности на долгий горизонт инвестирования. Если эмитент примет решение о масштабной модернизации производственных мощностей, это может снизить норму прибыли.
  2. Несоответствие временных интервалов. Находящиеся в знаменателе активы накапливаются в течение многих лет. Расчет же ведется для прибыли за год.
  3. Коэффициент сильно зависит от правил бухгалтерской отчетности. Разные стандарты могут применяться даже в рамках одной отрасли. И прибыль, и стоимость активов можно подсчитать несколькими способами, так что ROA не является точной величиной.

Это еще раз напоминает о том, что ROA – относительный показатель

Важно не его абсолютное значение, а динамика. Кроме того, он не может быть несамостоятельным мультипликатором, анализируемым в отрыве от других

Нормальное значение эффективности использования собственного капитала

Return On Equity демонстрирует собственникам, как работают вложенные ими средства: сколько чистой прибыли принесла каждая единица СК. При таком раскладе в отношении показателя ROE можно выдвинуть следующие утверждения:

  • Чем больше значение коэффициента, тем более высокую доходность имеют вложения в бизнес.
  • Если результат расчета оказался близким к нулю, то целесообразность инвестирования в предприятия весьма сомнительна.

Важный момент! Некоторые отечественные эксперты считают, что в российской экономике нормативное значение ROE составляет 20% (0,2). Однако для анализа все же лучше сравнивать результаты расчета со средними показателями в отрасли.  

Полученное значение рентабельности обычно сравнивают со средней рентабельностью в отрасли, средней процентной ставкой в экономике, а далее – с доходностью вложений в акции, облигации, банковские депозиты и др.

Важный момент! Чрезмерно высокое значение КРСК может говорить о снижении финансовой устойчивости предприятия: чем выше доходность вложений, тем больше уровень риска.

Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия

Для определения эффективности ситуации, сложившейся на предприятии в отношении его оборотных средств, используется система аналитических показателей. Постоянный расчет и мониторинг этих показателей позволяет сделать важные выводы, способствующие общей успешности и прибыльности фирмы. 

Длительность одного оборота

Этот коэффициент показывает срок, за который оборотное имущество преобразуется в выручку и возвращается в таком виде на предприятие. Рассчитывается он по такой формуле:

Дл = Ссред*Тп/В, где

Ссред – среднегодовая стоимость основных средств (среднее значение их суммы на начало и конец периода);

Тп – число составляющих период дней;

В – выручка.

Коэффициент оборачиваемости

Этот показатель демонстрирует, сколько оборотов совершило имущество фирмы в рассматриваемом периоде (чаще всего, это квартал или год). Рассчитывают его по такой формуле:

Коб = В/Ссред, где

В – выручка, полученная от продажи конечного продукта;

Ссред – средняя стоимость оборотного имущества за изучаемый период. 

Высокие значения этого коэффициента в сравнении с конкурентами и в динамике говорят о положительных тенденциях развития фирмы и эффективном управлении запасами. Ведь рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о том, что размер выручки при неизменном количестве оборотных средств увеличивается. 

Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте

Показатель демонстрирует размер оборотного имущества, необходимого для получения одного рубля выручки. Он рассчитывается по следующей формуле:

Кзаг = Ссред/В, где 

Ссред – средняя стоимость оборотного имущества за изучаемый период;

В – выручка, полученная от продажи конечного продукта.

Как можно заметить, этот коэффициент противоположен коэффициенту оборачиваемости. Положительно расценивается его низкие величины и снижение в динамике. 

Рентабельность оборотных средств

Этот показатель свидетельствует о том, насколько эффективна эксплуатация оборотного имущества в плане прибыльности предприятия. Он рассчитывается так:

Рос = ПРч/Ссред*100, где

ПРч – чистая прибыль;

Ссред – средняя стоимость оборотного имущества за изучаемый период.

Значение показателя, превышающее единицу, говорит о том, что оборотные активы используются эффективно и приносят фирме прибыль. Соответственно, положительно расценивается и рост коэффициента в динамике. 

Абсолютное высвобождение оборотных средств

Этот показатель рассчитывается путем сравнения остатков оборотного имущества на дату исследования с аналогичной величиной прошлого периода (либо с нормативом). Если фактические остатки сравнительно меньше, а объемы реализации при этом растут либо остаются на прежнем уровне, то говорят об абсолютном высвобождении.

Относительное высвобождение оборотных средств

Об относительном высвобождении говорят в тех случаях, когда оборачиваемость имущества растет по причине роста самого производства. При этом количество запасов увеличивается, но это происходит меньшими темпами в сравнении с ростом объемов выпуска продукции. 

Коммерческая маржа

Показатель демонстрирует размер чистой прибыли, полученной с каждых ста рублей оборотного имущества. Обычно маржа выражается в процентах. Высокими, свидетельствующими об эффективной работе, величины находятся в пределах 20-30%.

Разновидности рентабельности активов

Рентабельность оборотных активов предприятия:

Rоб.акт=100% × Пч/ОАср;

Где:

  • Rоб.акт – рентабельность оборотных активов;
  • Пч – прибыль с учетом налогообложения (чистая);
  • ОАср – среднегодовая стоимость оборотных активов;

Такое понятие, как рентабельность оборотных активов, отражает результативность процесса производства. С его помощью можно смело судить о характере выполнения хозяйственных и финансовых планов. Увеличение объемов производства и сбыта товаров, завоевание новых рынков сбыта, постоянно должно гарантироваться оборотными средствами.

Именно это задание ставит перед собой обеспечение рентабельности, ведь основные средства всегда должны использоваться рационально.

Этот показатель говорит о том, насколько компания способна добиться положительного финансового результата. Именно оборотные активы гарантируют предприятию непрерывность хозяйственной деятельности и финансовых операций.

Рентабельность внеоборотных активов определяется аналогично:

Rн.акт=100% × Пч/НАср

Где:

  • Rн.акт – рентабельность необоротных активов;
  • Пч – чистая прибыль;
  • НАср – среднегодовая стоимость необоротных активов;

Еще одним из важнейших показателей деятельности организации является рентабельность внеоборотных активов. Этот критерий показывает ту отдачу, которая генерируется фондами, предназначенными для хозяйственной деятельности. Именно благодаря ему прослеживается четкая взаимосвязь между активом и пассивом баланса и отчета о прибылях и убытках.

Узнать сумму прибыли, которую получает предприятие от каждого рубля выручки поможет показатель рентабельности реализации:

Rр=100% × (Пч.пр)/В;

Где:

  • Rр – рентабельность реализации;
  • Пч. пр – сумма чистой прибыли, полученная от продаж;
  • В – выручка от продаж;

Само собой, чем выше этот показатель, тем предприятию лучше. Но при анализе разноотраслевых компаний этот показатель может очень отличаться. Именно поэтому, сравнение рентабельности продаж нужно проводить только между конкурентными компаниями.

Добиться увеличения эффективности реализации можно следующими способами:

  1. Увеличить сумму прибыли.
  2. Уменьшить объем продаж.

Но самым оптимальным вариантом, конечно, будет одновременное воздействие и на числитель и на знаменатель формулы.

Благодаря всем этим показателям можно смело говорить о расхождениях между планируемыми показателями рентабельности и реальными данными, а еще можно понять, что стало поводом для расхождения.

С помощью показателей рентабельности, руководство предприятия имеет возможность оценить его доходность с различных сторон, в зависимости от интересов участников процесса хозяйствования. Рентабельность до недавних времен была исключительно относительным показателем финансовых результатов и эффективности деятельности.

В любом случае это один из самых важных направлений факторной среды образования доходов (прибыли) предприятия.

Именно поэтому, показатели рентабельности всегда занимают лидирующее место в процессах анализа операционного и инвестиционного состояния предприятия. Анализируя производственные показатели, рентабельность можно использовать в роли инструмента ценообразования и инвестиционной политики.

Весомые позиции в рыночной экономике занимает сравнение чистой прибыли с ее доходными частями и, соответственно, с источниками ее образования.

Расчет показателя по балансу

Формула расчета РЗК по балансу:

  • К рзс – коэффициент рентабельности заемных средств;
  • стр.  2400 (форма 2) – значение строки 2400 из формы бухгалтерского баланса 2;
  • стр. 1410 – значение строки 1410 из формы 1;
  • стр. 1510 – значение строки 1510 из формы 1.
Таблица 2. Пример расчета рентабельности по бухгалтерскому балансу

Показатель

Код строки

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Год

В месяц

IV. Долгосрочные обязательства

Заемные средства

1410

8 712 509

766 938

9 082 376

9 008 437

27 570 260

2 297 522

V. Краткосрочные обязательства

Заемные средства

1510

8 747 600

845 679

15 283 867

873 276

25 750 422

2 145 869

Чистая прибыль (убыток)

2400

625 409

76 215

871 267

154 543

1 727 434

143 952,8

РЗК

3,58

4,73

3,58

1,56

3,24

3,24

Вывод: во втором примере аналогичная ситуация – к 4-му кварталу РЗК снижается, привлеченные средства расходуются менее эффективно, чем в другие кварталы. Необходимо проанализировать показатель за предшествующие годы и в разрезе по месяцам. Если нет внешних факторов, оказывающих влияние на ситуацию (падение спроса, банкротство поставщика, сезонность и т.д.), значит, есть просчеты в управлении капиталом.

Рис. 2. Динамика рентабельности предприятия на графике

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector